Me refiero, claro está, a las que considero mejores pautas para afrontar el arduo contexto financiero en el que nos encontramos, tanto en los mercados de acciones como en los de bonos. Si bien es cierto que cuando se considera una inversión, o la composición de una cartera, no hay verdades absolutas pues la percepción … Seguir leyendo Pautas para entornos difíciles
Últimamente vengo reafirmándome en dos cuestiones que están muy presentes en el sector financiero: la primera, quiénes son los responsables del endeudamiento excesivo y generalizado de la sociedad; la segunda, si es posible oponer el negocio a la moral, si esta debería jugar un factor fundamental en nuestra economía
El momento que vivimos en los mercados financieros se caracteriza por una polarización de las visiones, los análisis y los pronósticos. Existe una opinión, la más visible, que sostiene que las cosas van bien y que los mercados deben subir más aún. Enfrente están los que piensan que estamos cerca del final del periodo de vacas gordas y que pronto puede llegar una crisis, para algunos, una crisis mayúscula. Ambas partes tiene buenos argumentos que, creo, vale la pena repasar despacio.
Tras el bochornoso espectáculo que nos han regalado los poderes ejecutivo y judicial del Estado (el legislativo no participa, aunque querría, por falta de quorum) con motivo del penoso episodio del mal llamado impuesto de las hipotecas, ahora le toca pasar por caja a la primera autoridad monetaria nacional. El Gobierno de la Nación ha anunciado que va a crear una autoridad para proteger a los clientes de los abusos de la banca, función hasta ahora encomendada al Banco de España (BdE) y al sistema judicial. Creo que esta medida, que de por sí no es negativa, encierra otros intereses de distinto calado.
Los resultados de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos han sido benignos para los mercados financieros. Los motivos son varios y podríamos ver una mejor evolución de los mercados de acciones en las próximas semanas.
El triunfo electoral de Jair Bolsonaro en Brasil arroja más luz de lo que parece sobre los movimientos populistas que tienen cada vez más peso en muchas zonas del mundo. Puede suponer grandes cambios para la mayor economía de Latinoamérica y así lo están reconociendo, positivamente, los mercados financieros. Pero no me centraré en eso, sino que intentaré exponer las verdaderas causas de su victoria en las urnas y alguna lección para España en estos momentos.
Tras las caídas del pasado viernes, prácticamente todos los índices bursátiles del mundo están ya en territorio negativo. Se salva el tecnológico Nasdaq (aunque cae un 11% desde máximos de final de agosto) y, sorpresivamente, la Bolsa brasileña, si bien ésta también refleja números rojos si razonamos en Euros o Dólares (debido a la depreciación del Real). Para analizar esta difícil situación para gestores, asesores e inversores, recurriré al pasado reciente y me apoyaré en el presente para intentar descifrar lo que puede acontecer.
Los lectores de este blog conocen mi visión sobre los llamados riesgos geopolíticos: siempre acontecen eventos ligados a los Gobiernos y sus políticas que afectan al mercado y ahora no es una excepción. Sucede que creo que nos encontramos en una fase en la que el nivel de falsedad en la comunicación de muchos de los hechos que están condicionando negativamente el devenir de los mercados está en máximos.
El título que antecede es undesiderátum permanente que siempre se quedará en eso, en un deseo que no acaba de cumplirse. La única fórmula que garantiza la tranquilidad total de un inversor es estar en liquidez, si bien tiene un coste que es la ausencia de retorno y la pérdida de poder adquisitivo por la inflación. Dicho eso, debemos reflexionar sobre el porqué de lo sucedido y buscar fórmulas para afrontar con la máxima seguridad posible los futuros sucesos financieros:
He tenido la suerte de escuchar estos últimos días a algunos de los economistas y analistas más reputados del sector financiero mundial en sendas conferencias de dos gestoras líderes globales, T. Rowe Price y Pimco. Varios análisis que se hicieron en esos foros son especialmente indicados para entender el actual entorno de mercados en marejada y los riesgos de que pueda convertirse en maremoto.