Blog de iCapital EAF

El mundo de la inversión en los mercados financieros está cambiando y no sólo por el virus Covid-19. La  tendencia a invertir de manera sostenible  potenciando la mitigación del cambio climático y la adaptación al mismo es mucho más que una moda. Dejando aparte debates sobre lo políticamente correcto y el aprovechamiento partidista de la cuestión ecológica, la realidad es concluyente: la inversión en empresas que cuentan con una gestión que atiende a criterios de responsabilidad social y sostenibilidad acostumbra a  obtener mayor rentabilidad  que aquélla que no tiene en cuenta estas variables.

Después de las fuertes alzas de la pasada semana en la renta fija y variable de todo el mundo afrontamos una nueva fase de mercado dentro de la todavía inexpugnable crisis sanitaria. Las compras impulsaron los índices bursátiles a niveles que no veíamos desde hacía tiempo: máximos históricos en EEUU, mayor subida semanal del Ibex en una década (+13%) y alzas generalizadas en todo tipo de activos excepto, como era de esperar, en el Oro, y, oh sorpresa, en el tecnológico Nasdaq que cayó casi un -2%. Parece que una progresiva normalización de la vida de las personas apoyada en las futuras vacunas contra el virus Covid-19 podría traer algunos cambios en el comportamiento de los activos financieros.

No exageraba la pasada semana definiendo en esta columna a las elecciones americanas como un show. Dejaré para otros foros la intrahistoria de los recientes comicios que ha ganado el candidato demócrata. ¡Cómo son estos americanos capaces de crear Google y Microsoft pero que no logran proclamar qué candidato es el elegido hasta varios días después de las elecciones! Los mercados de acciones y bonos han subido a toda velocidad dejando de lado la tensión electoral. ¿En qué piensan los mercados financieros y qué se espera ahora?

Mañana tendrán lugar las elecciones a la Presidencia de Estados Unidos, gran show donde los estadounidenses muestran la fortaleza de un sistema político con pros y contras, como todos, pero sólido, respetado y que une a su población. Como dicen los anglo “just the opposite” (justo lo contrario) de lo que sucede en nuestro sufrido país. Por mucho que las encuestas inclinen la balanza hacia el candidato demócrata, el resultado final es una incógnita.

ntre las medidas fiscales que se barajan en la negociación para lograr aprobar unos Presupuestos Generales del Estado para el año 2021 figura la reducción o supresión de los incentivos fiscales aparejados a las aportaciones a Planes de Pensiones. En caso de tomarse tal medida, se producirá, a mi juicio, el comienzo del fin de este producto de ahorro para la jubilación que sobrevive con más pena que gloria y que tanto gusta a los bancos y aseguradoras pero, al parecer, tan poco a nuestros actuales gobernantes.

Lo malo tiende a vender más que lo bueno. Siempre ha sido y seguirá siendo así. En un entorno tan dañino como el que vivimos debido a la crisis sanitaria, las malas noticias son buen caldo de cultivo para el catastrofismo en los medios de comunicación. También lo son para facilitar la erosión de la democracia y de los derechos humanos que muchos políticos están impulsando apoyándose en la debilidad económica y social traída por la pandemia, buscando con ello favorecer sus espurios intereses personales como nos recordaba la última edición de The Economist y ya preveía Fernando del Pino Calvo-Sotelo en Expansión el pasado mes de mayo. Sin embargo, al menos en lo económico, en este complejo y nublado entorno se ve algún rayo de luz.

Las complicaciones económicas y financieras que la crisis sanitaria está ocasionando son enormes y, lo que es todavía peor, todavía inciertas en cuanto a su magnitud final. De lo que sí estamos seguros es de que no todas las regiones van a experimentar el mismo deterioro ni tampoco van a superar la crisis a la misma velocidad. Asia con China a la cabeza es la zona del mundo que con más fuerza está logrando sobreponerse a los negativos efectos de la pandemia y así lo están demostrando sus mercados financieros.

Una de las fábulas que ciertas clases políticas apoyadas por seguidores mal informados proclaman como verdad incuestionable es la lucha contra la robotización pues ésta trae desempleo y desestructura la sociedad, perjudicando además a las clases más bajas que, se supone, están menos preparadas. Me parece éste un debate falso y peligroso, como otros alentados en los últimos tiempos en nuestro país, sobre el que es necesario aportar datos para apreciar la realidad económica y financiera ligada al fenómeno de la robótica que, como digo, dista mucho de lo que algunos intentan vender.

Los inversores españoles nunca han sido propensos a invertir en divisas. En el pasado tuvieron sus motivos para no hacerlo (la aversión al riesgo que supone poseer un activo volátil) y sus dificultades para sí hacerlo (control de capitales y convertibilidad de la peseta). En la actualidad, la presencia del Dólar (USD) en carteras sigue siendo infrecuente, si bien contar con él, directa o indirectamente, en una cartera de inversión puede ser altamente recomendable.

Algunas de las grandes tendencias sobre las que he escrito mucho en este blog y que se apoyan en el cambio de hábitos de la sociedad moderna podían tener antes un matiz coyuntural pero, ahora, la pandemia las ha convertido en estructurales. Dentro de la volatilidad inherente a la Renta Variable, muchas de las compañías en ellas encuadradas van a continuar con su buena evolución en Bolsa. En esa línea, la utilización de los medios de pago digitales presenta todavía un potencial excepcional y su transversalidad dentro de la actividad de muchas empresas cotizadas la convierte en una de las tendencias líderes como destino de inversiones. El mejor exponente de todo ello es la industria denominada fintech o Financial Technology (en español Tecnología Financiera) que aplica nuevas tecnologías a la ejecución de transacciones económicas y a la actividad financiera y de inversión.