Archivo por meses: mayo 2019

Bonos nórdicos, ¿oasis de rentabilidad?

Tras el fulgurante comienzo del año en los mercados de acciones y bonos, ha vuelto un momento de  risk  off  que incomoda a muchos inversores que comenzaban a relajarse tras los sustos de finales de 2018. Los dislates de Trump, la intensificación del sentimiento de final de ciclo y las exigentes valoraciones de muchos valores (especialmente en EEUU y en el sector tecnológico), han provocado durante el mes de mayo  caídas del -3,5%  al -6%  en los principales índices bursátiles mundiales. De ahí que muchos inversores hayan renovado la búsqueda de rentabilidad en  activos de comportamiento más previsible y, a la vez, con retornos más elevados que los bajísimos tipos de interés actuales del Euro. Y aquí encontramos los bonos emitidos por empresas de países del Norte de Europa cuyo mercado resumiré en cuatro puntos.

Entender la guerra comercial y sus consecuencias en las Bolsas

Nadie acaba de entender el porqué de una guerra comercial que perjudica a todos los países erosionando su crecimiento y reduciendo la riqueza de sus ciudadanos. ¿Hay causas ocultas que se nos escapan? Puede haber alguna, si bien lo que creo que está realmente sucediendo es una mezcla del triunfo de los personalismos en política y del cambio estructural que se produce desde hace años en la economía mundial impulsado por la tecnología.

Datos contradictorios: ¿caídas a la vista?

Ya no es sólo el primer trimestre, es el cuatrimestre el que ha sido un gran período para los mercados de bonos y acciones. La primera parte del año 2018 también fue buena en las Bolsas y luego, tras el verano, llegaron las caídas. Lo sucedido entonces y lo  contradictorio de los datos macroeconómicos actuales lleva a muchos inversores a  dudar sobre la consistencia de las subidas  de las cotizaciones e implementar estrategias de consolidación de las recientes ganancias. ¿Miedo razonable o anticipación exagerada?