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Una cartera adecuada para 2019

Tras un ejercicio en 2018 para olvidar, los mercados financieros y los inversores afrontan el año 2019 con muchas más incertidumbres de lo que es habitual. Veamos brevemente qué ha sucedido y qué posicionamiento puede adaptarse mejor a lo que se avecina.

Recesión y curva invertida, ¿mito o verdad?

Aunque los recientes descensos en la Renta Variable han sido provocados más por el riesgo político que por factores fundamentales, las caídas de las Bolsas vuelven a recordar la posible inminencia del final del ciclo. Para “alegrar” la fiesta bajista, la pasada semana la curva de tipos de interés de los bonos emitidos por el Tesoro americano en sus distintos plazos hasta vencimiento se invirtió por primera vez en una década. Es decir, algunos vencimientos de plazos medios/largos ofrecían una rentabilidad menor que la de los vencimientos de plazos más cortos.

Tras el G20, ¿un riesgo menos?

La recién finalizada reunión en Argentina del G20, o Grupo de los 20, puede tener esta vez consecuencias de mayor calado que de costumbre. En principio, lo más llamativo era que todos los representantes de los países buscaban lo mismo: reunirse con el Presidente chino. Éste llegaba relajado tras la buena acogida recibida en Madrid y sabía que lo tratado con España sobre la defensa de una economía mundial global abierta, equilibrada e inclusiva, iba a centrar también el interés de la cumbre política en Buenos Aires. Y así ha sido. Con toda la diplomacia, pero… ¿con efectos favorables para los mercados?