A tan solo un mes para la elección presidencial de Francia (23 de abril y la casi segura segunda vuelta el 7 de mayo), suenan de nuevo los tambores del miedo al devenir de la desnortada Europa. Visto su buen comportamiento, parece que los mercados de renta variable europeos no los están oyendo. Por el contrario, los de bonos sí están prestando más atención a los riesgos que tal acontecimiento origina: la rentabilidad del bono a 10 años español se acerca al 2%, la del bund alemán al 0,50% y la de su equivalente francés supera ligeramente el 1% (1,34%, 0,20% y 0,68% respectivamente a principio de año). En este complejo entorno, el foco de atención recae sobre el Euro y su continuidad como divisa de la mayoría de países de la Unión Europa. De ahí que escuchemos de nuevo recomendaciones, interesadas la mayoría de las veces, sobre la conveniencia de contar con depósitos de dinero fuera de España y, más concretamente, en Alemania, pues este país podría ser un refugio para el valor de un Euro en extinción. Esto, como expondré a continuación, no es en absoluto evidente.