Archivos mensuales: noviembre 2017

Cuando Trump escuchó a Alierta

El concepto “neutralidad de la red” está íntimamente ligado a la existencia de Internet y su defensa se ha convertido para muchos en estandarte de la libertad que la Red de redes debería siempre amparar. El Presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ha solicitado a Ajit Pai, máximo responsable de la institución que regula las telecomunicaciones en EEUU (la Federal Communications Commission o FCC), una propuesta para avanzar en la aprobación de una norma que acabe con el citado principio de neutralidad de la red. Parece que Trump ha escuchado al que fuera hasta hace pocos meses Presidente de Telefónica, César Alierta.

Queda poco para cerrar un buen año, ¿puede torcerse?

La última parte del año presenta pocos cambios en cuanto a perspectivas macro y el comportamiento de los mercados financieros. No obstante, la buena evolución de las bolsas en 2017 deja poco espacio a grandes subidas en lo que queda de ejercicio. Aún así, y como ocurre a menudo, que las alegrías vayan a darse por barrios y que tengamos sorpresas negativas referidas los activos en los cuales la tolerancia excesiva ha alcanzado cotas mayores, nos hace plantarnos algunas preguntas

Ineficiencia de mercados e información: tormenta perfecta

Se dice que los mercados financieros son eficientes cuando son capaces de trasladar a los precios de los activos, toda la información relevante de esos activos. Es decir que el precio de esos activos refleja en todo momento toda la información disponible sobre todos los valores.

El comportamiento de los inversores no siempre se ajusta a los estándares del análisis fundamental o del análisis técnico y el factor psicológico interviene en dicho comportamiento de manera muy notable.

Si la información que incorporamos de forma ineficiente es en muchas ocasiones en si misma altamente ineficaz tenemos la tormenta perfecta para tomar decisiones de forma equivocada.

¿Anticipan los indicadores una recesión en EEUU?

Tras una semana de caídas en la renta variable europea unida, además, a un descenso en el precio de los bonos (subida de sus rentabilidades), surge de nuevo la pregunta sobre cuál puede ser el catalizador que frene la favorable evolución de las bolsas a la que asistimos desde hace trimestres en Europa y durante casi nueve años en Estados Unidos. James T. Swanson, estratega jefe de la gestora americana MFS, analiza periódicamente una serie de indicadores para intentar calcular dónde se sitúa la economía estadounidense dentro del ciclo y, por tanto, el tiempo que podría quedar hasta la próxima recesión que estaría ligada a posibles descensos bursátiles.

Qué hacer ante la resistencia (a caer) de la bolsa

La causa principal por la que la Bolsa no retrocede se centra en el crecimiento económico global que sigue recobrando fuerza y así lo refleja en su cotización la renta variable. Pero como sabemos los que trabajamos con la volátil materia prima de los mercados, esto puede variar rápidamente por un cambio de sentimiento ante inesperados datos económicos (resurgir de la inflación) o la llegada de un shock externo que afecte a la economía de alguna de las zonas más relevantes (EEUU, UE y, sobre todo, China). La larga duración de la fase expansiva en EEUU levanta incertidumbres y crea miedos. ¿Están éstos justificados?