Archivos mensuales: abril 2017

¿Está realmente cara la bolsa USA?

La respuesta rápida a la pregunta del título es un rotundo sí. El problema es que lo lleva siendo desde hace más de dos años y el mercado, siempre soberano, ha hecho caso omiso de los teóricos fundamentales a los que muchos analistas aludían para justificar tal afirmación. Hoy, en máximos históricos, la bolsa estadounidense es el foco de atención de todos los intervinientes en el mercado pues cada vez son más los que ponen en duda su capacidad de continuar subiendo. Y ya sabemos que si EEUU estornuda…

La deuda amenaza la economía (y los mercados)

El principal problema económico al que se enfrenta España es el volumen de su Deuda Pública. En términos relativos sobre PIB, su crecimiento constante desde 2008 con el comienzo de la crisis tocó techo en 2014 (100,40% del PIB), pero se ha mantenido cerca del 100% del PIB español hasta la actualidad según datos del Banco de España. La confianza de los inversores internacionales en nuestro país y las políticas del BCE hacen que esta situación haya sido llevadera durante los últimos años. Pero ¿hasta cuándo?

Seguimos confiando en la Renta Variable

A medida que va transcurriendo 2017 se van apuntalando las evidencias de que nos encontramos en un año con un crecimiento ligeramente mejor que el de ejercicios anteriores. Aun así no debemos perder de vista las peculiaridades del ciclo en el que nos encontramos y mantener la vista puesta en los riesgos propios de su mediocridad. La Bolsa se mantiene como el activo más interesante.

Seis ideas de inversión para el 2T-2017

Ha finalizado el primer trimestre de 2017 y el balance de los mercados financieros es favorable: buen comportamiento de bolsas de los países desarrollados (la española y el Nasdaq a la cabeza), caída de las cotizaciones de la deuda pública y ligeros avances de precio en la renta fija privada; entre las principales materias primas, mal el petróleo y bien el oro. Nada sorprendente excepto el excesivo empuje de la renta variable estadounidense que ha llevado las valoraciones de muchas compañías americanas a niveles de clara sobrecompra, descontando un escenario de beneficios poco realista.
El reflation trade de Trump (aumento de la demanda apoyado en una reducción de impuestos que potencia la actividad económica y el empleo) está, en parte, detrás de ese buen comportamiento, pero el riesgo de una decepción en los resultados de las políticas de crecimiento de la nueva Administración americana es elevado. Pensando en ello y en la permanente necesidad de contar con carteras equilibradas, expongo a continuación algunas ideas de inversión que pueden dar frutos en los próximos meses, bien aportando cobertura para lograr el citado equilibrio entre activos, bien contribuyendo a la rentabilidad de manera poco correlacionada con los principales índices.