Archivo por días: 2 marzo, 2015

El riesgo existe pese a QE-Draghi

Lo aquí explicado obliga a los inversores a extremar el cuidado en la inversión en cualquier tipo de renta fija. Cuando la QE que ahora comienza vaya perdiendo fuerza (normalmente por la recuperación de la economía europea), las rentabilidades de los bonos hoy en niveles ínfimos tenderán a revertir (sus precios a caer) y situarse en niveles acordes con el ritmo de crecimiento económico y una evolución de los precios positiva.

Antes de que llegue ese momento, creo que vamos a presenciar varios episodios de confusión y nerviosismo que pueden ocasionar movimientos violentos en la curva de rentabilidades de la renta fija y que podrían contagiar también a la renta variable. Hay varios potenciales detonantes para esas “mini crisis” de mercado que pueden producirse dentro del favorable proceso que para bonos y acciones supone inicialmente la QE. El más evidente es la subida de tipos de interés en EEUU por parte de la Reserva Federal que podemos ver dentro de unos meses. Y más a corto plazo, la llegada de complicaciones en las relaciones y acuerdos entre Grecia y la Unión Europa que podrían degenerar en una crisis de la banca griega motivada por la salida de dinero del país y el incremento de la morosidad.

En definitiva, welcome QE pero cero complacencia.